新兴市场眼中的新兴市场

上图是Kenya(红）、South Africa(绿)和Nigeria(蓝）三国货币的美元汇率

不 仅是FTSE和摩根士坦利的指数编制者，连我们自己都承认，中国属于新兴市场。但WTO开会的时候，虽然我方的谈判代表一直十分热心充当第三世界国家的代 言人，兄弟姐妹们却总不领情。在他们的眼中，我们的新兴市场招牌怎么都显得成色不足，尤其夹杂着当地轻工业者面对Made in China汹涌而来的愤怒讨伐声。

即便是在中国历史并不长的证券投资，其实也早已迈出国门，走向世界了。上半年越南面临经济危机之时，就爆出有大量中国资金先知先觉一般地撤出越南股市。但遗憾的是，如同美国投资者很少关注中国的变化，我们也常常将臀部对准亚非拉的同胞兄弟。

上 周组织人员开会，我手下一个叫IB（人家名字就叫这个，别起疑）的黑哥们提出一个建议，说Nigeria和Kenya的货币走势有点不太正常（见上图）。 仔细地了解了一下，发现Nigeria实行的是绑定美元的货币制度，而Kenya实行的是自由兑换。IB热心地补充了一句，可以做空Kenya shilling,做多Nigeria naira，理由是趋势很好。

我没说话，让他回去再想想，但补充了一句---“我会回去研究研究。“但看完该国的财政预算、央行储备与财政对石油出口的依赖程度，我得出结论：维持现有的汇率不变，该国的外汇储备耗竭只是一个时间的问题。只是我不打算把这个结论告诉IB，因为他来自于Nigeria。

显然这是很好的做空机会，但为什么市场没有及时纠正？或许是因为央行的干预，但我们这些成熟市场或者“新兴市场“投资者的冷漠也是重要的原因。